TEMAS
DE AMPLIACION DE ECONOMIA
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La
prima de riesgo
Andrea
Rodríguez Arias .
Bachillerato / Colegio La
Paz / Torrelavega (Cantabria) |
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Todos
los días, a todas horas y en cualquier
medio de comunicación estamos oyendo
hablar de este término, prima de
riesgo. Hasta hace poco, muchos no sabíamos
ni que existía y ahora mismo está
de ``moda´´ utilizarlo.
El otro día viendo la televisión,
escuché a una reportera a pie de
calle preguntar a la gente que si sabían
lo que era la prima de riesgo y mi sorpresa
fue que solo una persona supo contestar
de una forma más o menos correcta
a su significado. Me llamó mucho
la atención este dato, por lo que
me resulta interesante hablar de este tema
y explicar de alguna forma que es, ya que
yo tampoco sabría definirlo si me
llegan a preguntar.
Debido a la crisis que está azotando
a España y media Europa, se ha puesto
a la orden del día la utilización
de términos económicos que
no sabemos ni lo que son.
Es el caso de la prima de riesgo (en España),
la que podemos definir como la diferencia
de rentabilidad en el mercado de renta fija
entre el bono español a 10 años
respecto al alemán. Con esta definición
nos hemos quedado casi igual que antes,
por lo que, en otras palabras, la prima
de riesgo es la confianza que los distintos
inversores tienen acerca de la solvencia
de un país para hacer frente a sus
obligaciones, es un sobreprecio que, en
este caso, pagaría España
para poder financiarse en los mercados,
hay que tener en cuenta que siempre se compara
con Alemania. ¿Por qué siempre
se compara con Alemania? Se compara siempre
con la economía alemana porque la
consideramos la economía más
estable de Europa. Con un ejemplo práctico
se ve más claro, un bono alemán
tiene un interés de 1.50% y un bono
español de 6.50% la diferencia sería
de 5%. Este 5% serían 500 puntos
básicos que tanto escuchamos en los
medios de comunicación. (España
supera los 460 puntos básicos…).
Estos puntos básicos son las diferencias
que encontramos en los tipos de interés
entre los diferentes países, en este
caso, entre España y Alemania.
A más interés, más
puntos básicos, mayor prima de riesgo
y menos confianza en un mercado.
La prima de riesgo de España puede
aumentar, sobre todo, por dos razones: Que
aumente los tipos de interés de los
bonos españoles o que disminuya la
rentabilidad de los títulos emitidos
por Alemania.
¿Qué tiene que ver
la prima de riesgo con la economía
de un país?
Antes que nada, tenemos que destacar que
existen dos tipos de mercado de deuda. El
primario, donde el país emite la
deuda para poder captar capital y, el secundario,
donde negociamos los títulos emitidos
en el primario. La prima de riesgo se colocaría
en el mercado secundario. Estos dos mercados
están relacionados totalmente. Por
ejemplo, si en un país como es en
este caso España, la prima de riesgo
(mercado secundario) es elevada, la confianza
de los inversores es menor, por lo que estos
inversores no compraran nuestros bonos emitidos
(mercado primario). Como podemos ver, el
mercado primario depende del secundario
ya que en uno se emiten y en el otro se
negocian, si estas negociaciones no son
buenas, en este caso, por la prima de riesgo,
estos bonos no son comprados. Si estos bonos
no son comprados, la situación de
endeudamiento del país se acentúa
y la economía cae en picado. La Prima
de riesgo nos mide la situación de
un país, la confianza de los inversores
hacia él y si este es solvente o
no.
Después de comentar, en general,
lo que es la prima de riesgo, como la obtenemos
y para qué sirve hallarla, a continuación,
me centraré en comentar como está
ahora la prima de riesgo en nuestro país
y como está la situación económica.
Como hemos podido escuchar a lo largo de
la semana en las noticias de tirada nacional,
la prima de riesgo española ha alcanzado
niveles máximos. Durante el jueves,
ésta se situaba alrededor de los
500 puntos básicos.
¿Cuál fue el motivo
de que alcanzará tanto nivel la prima
de riesgo?
Que la prima de riesgo se disparara el jueves
viene provocado por la emisión de
bonos a un tipo de interés muy alto
(7%, uno de los más altos en los
últimos años). Con esta emisión,
el Tesoro quería conseguir que tuviera
un suficiente movimiento en el mercado.
Como no se consiguió la liquidez
esperada, la prima de riesgo se disparó
llegando a alcanzar los 502 puntos básicos.
Desde el ministerio de Economía,
se pidió a todos los agentes financieros
que no tomaran este nuevo bono, emitido
ese mismo jueves, como referencia, que siguieran
utilizando el bono anterior como referencia
ya que tiene una rentabilidad mucho más
baja. El nuevo bono emitido no tenía
todavía un significado estadístico
suficiente y la liquidez no era la adecuada
como para tomarlo como referencia, ya que,
la prima de riesgo se suele calcular con
los bonos más negociados del mercado.
Este nuevo bono emitido el jueves, tiene
como fecha de vencimiento Enero del 2022
y estaba siendo comparado con el bono alemán
cuya fecha de vencimiento es de Abril de
2021.
Gracias al ajuste técnico realizado
por el Ministerio de Economía a la
hora de calcular la prima de riesgo española
y a la intervención realizada por
el Banco Central Europeo comprando deuda,
la prima de riesgo se situaba, al cierre
de las bolsas, en los 460 puntos básicos
dos dias después de las elecciones.
La prima de riesgo es un simple indicador
que nos sirve para comparar las económicas
de los diferentes países. La prima
de riesgo también se puede encontrar
mencionada como riesgo-país. La evolución
de los mercados de los diferentes países
se puede calcular con miles de indicadores
diferentes dependiendo lo que quieras comparar
o qué tipo de resultado quieras obtener.
Pero aunque nos parezca un enemigo, en el
fondo es una herramienta indispensable,
para influir en los paises y hacer que estos
no olviden sus responsabilidades. Salvo
cuando alguien, para sacar provecho, la
manipula.
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