Como sabemos, el tipo de cambio es el número de unidades de moneda nacional que debemos entregar para obtener una unidad de moneda extranjera. Este cambio se fija en función de la oferta y demanda de las divisas, la situación macroeconómica de los paises o los tipos de interés, entre otros criterios. Es muy importante para las compras y ventas de bienes y servicios. Por ejemplo, si nuestra moneda está cara respecto a otra, nos será más barato comprar productos de esos países. Por el contrario, nos será más difícil vender en esos países ya que nuestro producto será más caro para ellos, ya que tendrán que darnos más unidades de su moneda para nosotros recibir las mismas unidades de la nuestra. Algunas veces los gobiernos usan los tipos de cambio para hacer crecer la economía. Si devalúan la moneda, hacen que la moneda esté más barata respecto a otras, lo que favorece las exportaciones y por tanto el crecimiento de la economía nacional. Por lo tanto, estas son medidas artificiales y no es conveniente que los gobiernos abusen de ellas ya que resta credibilidad al país y esto en los mercados financieros, no es bueno.

En los años 80, bajo el mandato de Ronald Reagan, la cotización del dólar subió respecto a otras monedas. Por tanto, las importaciones crecieron mucho y las exportaciones, al tener una moneda cara, disminuyeron. En definitiva, los productos americanos eran poco competitivos en el exterior, solo por el efecto del tipo de cambio. Esta situación originó un elevado déficit comercial a la economía americana. Por primera ves desde el final de la primera guerra mundial, Estados Unidos se convertía en un país deudor. Esta situación provocó que algunos políticos americanos quisieran implantar medidas proteccionistas para la economía americana, gravando con altos aranceles a los productos importados.

Por el contrario, países como Alemania o Japón tenían un importante superávit comercial, entre otras cosas fruto de sus exportaciones a Estados Unidos.

Estos desequilibrios comerciales, fuertes déficits y superávits, podían crear graves trastornos económicos, que a su vez podrían trasladarse a los mercados de divisas y a la economía internacional.

Para frenar esta situación, en septiembre de 1985 el entonces secretario del tesoro americano, James Baker, convocó en el hotel Plaza de Nueva York a los siguientes países: Francia, Alemania Occidental, Japón, Reino Unido y a los Estados Unidos. A esta reunión asistieron los ministros de finanzas así como los gobernadores de los bancos centrales de los países citados.

El gobierno americano abandonaba su política de no intervención en los mercados y fruto de la reunión, estos países acordaron una acción conjunta para devaluar el dólar, que por entonces cotizaba demasiado alto. Decidieron impulsar una apreciación ordenada de las principales monedas frente al dólar. Los cinco países emitieron una declaración conjunta sobre la conveniencia de una “apreciación ordenada” de las monedas, salvo el dólar y su disposición a ayudar.

La razón era doble:

• Reducir el déficit por cuenta corriente de los Estados Unidos.

• Ayudar a USA a salir de la recesión que comenzó a principios de los 80.

Esta devaluación del dólar hizo aumentar las exportaciones americanas hacia sus socios comerciales, ya que para estos era más barato el comprar bienes o servicios fabricados en USA. Del mismo modo, también relajó la presión de aquellos que pedían que se aplicasen medidas proteccionistas para la economía americana.

Las consecuencias no fueron iguales en todos los países. Los Estados Unidos consiguieron reactivar sus exportaciones, que era su principal objetivo. Fue como un impulso para la economía americana, pero no tanto para el resto. En Europa, esta política no tuvo unos efectos muy negativos. Pero en Japón no puede decirse lo mismo. La revaluación de Yen japonés respecto al dólar, provocó un estancamiento en la economía japonesa, ya que disminuyeron sus exportaciones por la pérdida de competitividad. Los otros cuatro países pretendían que Japón, en lugar de exportar tanto como lo venía haciendo, fomentase el aumento de su demanda interna, de forma que se viese menos presionado a exportar para que su economía siguiese creciendo.

En la actualidad, estamos viendo que el déficit comercial de USA es enormemente grande. Para corregir este desequilibrio comercial es necesario incrementar las exportaciones. Al igual que sucedió en 1985, un dólar débil ayudaría a la economía americana a incrementar las ventas en el exterior. Ahora bien, esta situación favorable para la economía de USA tiene su contrapartida en la europea. Los países de la zona euro pierden competitividad ya que su moneda se encarece y por tanto, les resultará más difícil el exportar sus productos.

Como consecuencia de esta situación tan conflictiva en el mercado de divisas, algunos países están reclamando un “nuevo acuerdo del Plaza”, de forma que cualquier ajuste en el cambio de las monedas se realice de forma ordenada. Esta semana se reúnen los países del G-20 y es posible que se alcance algún tipo de acuerdo que afecte al mercado de divisas de forma que las variaciones que se vienen produciendo estén coordinadas, en lugar de ser un arma de unas economías frente a otras.

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